パン・パシフィック・インターナショナルホールディングス(7532)について分析

いわゆるドン・キホーテを運営している企業です。

newspicks.com

『ドンキは安いものから高いものまで売っていますけど、平均単価は350円と非常に低い。そのうち70円が、私たちの会社の人件費や配送費などのコストです。我々は350円の商品を70円でお客さまの元に届けているわけですね。一方で、Eコマースを運営する企業は、同じものを販売した際に、ピッキング、パッキング、デリバリーを70円のコストで完結できません。』

『一般的にEコマースは、ネット販売だから低コストだと思われていますが、あくまでもそれは、ある単価以上の話です。
逆にある単価を下回ると、急にコスト比率が高くなる。結果的に別途、配送料をもらう必要があり、お客さまも350円の商品には払いません。
商品単価350円のエリアは、アマゾンの脅威には晒されない。むしろ、ポジティブなアマゾンエフェクトを享受できています。
Eコマースの影響で他の小売業が廃業していき、かつては獲得できなかった物件が格安で出回るようになった。アマゾンや楽天に頑張っていただいたおかげで、いっぱい好立地の居抜き物件が空きました。
さらに、ずっと苦労してきた優秀な人材の獲得もできるようになっています。』

業績・財務

					単位：百万円
	2015.6	2016.6	2017.6	2018.6	2019.6
売上高（連）	683,981	759,592	828,798	941,508	1,328,874
営業利益	39,103	43,185	46,185	51,568	63,110
経常利益	40,160	43,797	45,523	57,218	68,240
当期利益	23,148	24,938	33,082	36,405	48,253
１株利益	294.18	157.76	209.18	230.14	304.93
１株配当	40	22	26	32	40
株価	5210	3780	4260	5320	6840
終値
配当利回り	0.8%	0.6%	0.6%	0.6%	0.6%

順調に右肩上がりです。

チャート

５年

10年

株価と１株利益関係

		2015.6	2016.6	2017.6	2018.6	2019.6
株価		5210	3780	4260	5320	6840
終値
１株利益		294	158	209	230	305
株価÷１株利益		17.7	24.0	20.4	23.1	22.4

PER２０倍強となかなか高いです。

これから小売業データをあつめて、適正PERを探していきたいと思います。